Est-ce que l’opportunité d’investissement dans les marchés émergents et frontières couvre le risque spécifique encouru ?
SONAR|HES-SO
- Fam, Melissa
- Sonney, Frédéric (Degree supervisor)
- Genève : Haute école de gestion de Genève
84 p.
Bachelor of Science HES-SO en Economie d’entreprise: Haute école de gestion de Genève, 2024
French
Les investisseurs cherchent à accroître le rendement au sein de leur portefeuille. L’ajout des marchés émergents et frontières au sein d’un portefeuille présente des avantages de rendement élevé et un potentiel de diversification supplémentaire grâce à une faible corrélation. Pour investir dans ces marchés, il est conseillé de prendre en considération leur comportement spécifique, les risques qui les caractérisent et de savoir combien coûte ce risque et si le rendement attendu est à la hauteur de celui-ci.
L’objectif de cette recherche est de déterminer si, aujourd’hui, pour un investisseur américain, investir dans les marchés émergents et frontières couvre le risque spécifique encouru. Pour établir les ratios de risque-rendement, les indices choisis pour ce travail sont donnés par Morgan Stanley Capital International (MSCI), qui est l’indice le plus utilisé par les investisseurs. Ces données sont analysées afin de déterminer et comparer les performances et les risques des marchés frontières et émergents au marché américain. Les indices examinés sont le MSCI US Market, MSCI Emerging market, MSCI Frontier Market et les indices sectoriels pour les marchés américains et émergents ainsi qu’indices pays pour les marchés frontières.
Les résultats obtenus lors de ces analyses se sont révélés quelque peu inattendus. En effet, la réputation des marchés émergents et frontières est d’avoir un rendement élevé malgré une forte volatilité. C’était le cas avant la crise financière de 2008 : ces marchés performaient bien mieux que le marché US. Cependant, les marchés sous-développés n’ont plus réussi à surpasser le marché américain et affichent désormais des performances déplorables et des ratios de Sharpe non convainquant, montrant à l’aide d’une frontière efficiente que la volatilité est bien trop élevée comparée à la performance. Un portefeuille global sectoriel et régional a été effectué pour savoir s’il était possible de tirer profit de certains secteurs plutôt que de suivre un indice de référence. Pour la période de 2009 à 2017, le portefeuille optimum comprend pratiquement 100% des actions MSCI US, ce qui justifie encore la faible allocation des marchés émergents et frontières aux seins de portefeuilles. Toutefois, pour la période 2017 à 2024, le marché américain montre qu’il est moins performant qu’auparavant, suggérant qu’un investisseur pourrait bénéficier de la diversification apportée par les secteurs des marchés émergents et des pays frontières. Investir dans de tels marchés reste rentable à long terme, offre les avantages de la diversification, et de la croissance économique, qui sont les principales motivations des investisseurs (surtout américains).
L’objectif de cette recherche est de déterminer si, aujourd’hui, pour un investisseur américain, investir dans les marchés émergents et frontières couvre le risque spécifique encouru. Pour établir les ratios de risque-rendement, les indices choisis pour ce travail sont donnés par Morgan Stanley Capital International (MSCI), qui est l’indice le plus utilisé par les investisseurs. Ces données sont analysées afin de déterminer et comparer les performances et les risques des marchés frontières et émergents au marché américain. Les indices examinés sont le MSCI US Market, MSCI Emerging market, MSCI Frontier Market et les indices sectoriels pour les marchés américains et émergents ainsi qu’indices pays pour les marchés frontières.
Les résultats obtenus lors de ces analyses se sont révélés quelque peu inattendus. En effet, la réputation des marchés émergents et frontières est d’avoir un rendement élevé malgré une forte volatilité. C’était le cas avant la crise financière de 2008 : ces marchés performaient bien mieux que le marché US. Cependant, les marchés sous-développés n’ont plus réussi à surpasser le marché américain et affichent désormais des performances déplorables et des ratios de Sharpe non convainquant, montrant à l’aide d’une frontière efficiente que la volatilité est bien trop élevée comparée à la performance. Un portefeuille global sectoriel et régional a été effectué pour savoir s’il était possible de tirer profit de certains secteurs plutôt que de suivre un indice de référence. Pour la période de 2009 à 2017, le portefeuille optimum comprend pratiquement 100% des actions MSCI US, ce qui justifie encore la faible allocation des marchés émergents et frontières aux seins de portefeuilles. Toutefois, pour la période 2017 à 2024, le marché américain montre qu’il est moins performant qu’auparavant, suggérant qu’un investisseur pourrait bénéficier de la diversification apportée par les secteurs des marchés émergents et des pays frontières. Investir dans de tels marchés reste rentable à long terme, offre les avantages de la diversification, et de la croissance économique, qui sont les principales motivations des investisseurs (surtout américains).
- Language
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- French
- Classification
- Economics
- Notes
-
- Haute école de gestion Genève
- Economie d’entreprise
- hesso:hegge
- Persistent URL
- https://folia.unifr.ch/global/documents/331441
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